申宝证券 美关税引发囤货潮！WTO：全球商品贸易强劲增长 后续势头或放缓

　　世界贸易组织（WTO）的最新评估显示申宝证券，今年以来，随着进口激增盖过出口订单放缓的影响，全球商品贸易加速增长，但增长势头可能无法维持。

　　周四（6月26日），WTO发布的最新一期《货物贸易晴雨表》显示，全球货物贸易景气指数从今年3月发布的102.8升至103.5，为2021年8月以来的最高水平。

　　这一指数持续高于基准点100，表明全球货物贸易仍呈现增长态势。

　　全球贸易景气指数是WTO推出的用于衡量和评估全球货物贸易发展趋势以及短期变化情况的一项重要指标。

　　根据全球货物贸易景气指数的编制规则申宝证券，数值100为基准点，意味着全球货物贸易增长符合中期趋势预期。如果指数大于100，表示全球货物贸易增长高于预期水平，反之则表示增长低于预期水平。

　　WTO报告指出，2025年初全球商品贸易强劲增长，这得益于进口商在预期关税上调前提前采购。

　　美国总统特朗普已对进入美国的商品加征关税，并威胁要进一步提高关税，这导致企业提前下订单，以避免额外的成本。

　　后续增长势头或放缓

　　不过，出口订单的疲软表明，全球商品贸易的强劲增长势头可能无法持续。

　　WTO报告显示，出口订单是唯一出现负增长的类别。最具预测性的晴雨表分项——新出口订单指数下降至97.9，已跌破基准点100，进入收缩区间，预示今年晚些时候贸易增长将放缓。

　　“这表明2025年前几个月贸易额出现了强劲增长，这可能是由于进口商预期未来关税将上调并因此增加了商品采购量。” 报告称。“如果是这样，那么随着卖家减少库存而非进口更多商品，贸易增长应该会在今年晚些时候放缓。”

　　WTO还警告称，在某些情况下，比如美国“对等关税”完全付诸实施，或者贸易政策不确定性在全球范围内蔓延，贸易收缩将有可能发生。

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